Как торговать опционами

Опцион — производный финансовый инструмент, который представляет собой договор, по которому покупатель получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу финансового инструмента по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем. Особой популярностью пользуются опционы на валюты, фондовые индексы и акции.

ТЕРМИНОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ

Прежде чем использовать любые стратегии торговли опционами, инвесторы должны ознакомиться с основными терминами, связанными с торговлей опционами на валюту и другие активы:

• Держатель опциона: покупатель опциона
• Подписчик опциона: продавец опциона
• Колл: опцион на покупку
• Пут: опцион на продажу
• Цена исполнения (цена страйк): согласованная цена, по которой может быть куплен или продан актив в опционном контракте
• Дата исполнения: конкретная дата вступления в силу опционного контракта
• Премия по опциону: стоимость покупки или продажи опционного контракта

ПОЧЕМУ ИНВЕСТОРЫ ТОРГУЮТ ОПЦИОНАМИ?

Инвесторы используют стратегии торговли опционами в следующих целях:

Спекуляция на финансовых рынках

Как и другие деривативы, опционы используются инвесторами для спекулирования на росте или падении цены финансового инструмента. Если ожидается, что цена актива возрастет, инвестор размещает опцион колл, что позволяет держателю опциона купить актив по более низкой цене и продать его с прибылью после того, как цена выросла. И наоборот: если ожидается, что инструмент упадет в цене, инвестор размещает опцион пут, что позволяет держателю опциона купить инструмент при падении цены и продать его по согласованной более высокой цене, чтобы получить прибыль.

Хеджирование других рыночных позиций

Опционы также используются для хеджирования других инвестиций трейдеров и на рынке. Например, инвестор может использовать валютные опционы для хеджирования открытой валютной позиции. Так, если инвестор открыл длинную позицию по валютной паре EUR/USD, он может разместить опцион пут по этой паре, чтобы хеджировать свою позицию. Если валютная пара поднимется в цене, длинная позиция будет прибыльной, и опцион не будет исполнен, а это означает, что трейдеру нужно заплатить только премию. Если же EUR/USD упадет в цене, длинную позицию можно закрыть, а опцион принесет прибыль.

Стратегии торговли опционами

Опытные инвесторы используют различные стратегии торговли опционами, чтобы заработать на финансовых рынках. Вот лишь некоторые из них:

Стрэддл

Стрэддл (straddle) — одна из самых популярных стратегий торговли опционами, в соответствии с которой инвестор размещает по активу опционы пут и колл с одинаковой ценой и датой исполнения, и по обоим выплачивает премию. Как правило, инвесторы используют эту стратегию, когда ожидается значительное движение рынка, но направление движения неясно. Стратегия стрэддл позволяет инвестору получить прибыль независимо от направления движения рынка, при условии, что цена меняется достаточно, чтобы пересечь цену исполнения любого из опционов и покрыть сумму двух премий.

Стрэнгл

В соответствии со стратегией стрэнгл (strangle), инвестор размещает по активу опционы колл и пут с одинаковой датой, но с разными ценами исполнения. Как и стрэддл, эту стратегию лучше использовать, когда ожидается значительное движение рынка. Хотя направление движения цены невозможно предугадать со 100%-ной точностью, по некоторым признакам можно спрогнозировать, будет цена двигаться вверх или вниз, поэтому в стратегии стрэнгл используются различные цены исполнения. Это позволяет инвестору заработать на движении цены и стоит дешевле, чем использование стратегии стрэддл, при этом обеспечивая некоторую защиту в том случае, если цена будет двигаться в другую сторону.

Бычий колл спред

Бычий колл спред (bull call spread) — еще одна популярная опционная стратегия, в соответствии с которой инвестор покупает опцион колл по активу с определенной ценой исполнения и при этом продает опцион колл по тому же активу, с той же датой, но с более высокой ценой исполнения. Эта стратегия используется, когда инвестор ожидает незначительного роста цены торгуемого актива. В этом случае максимальная прибыль рассчитывается путем определения разницы между ценами исполнения и вычитания стоимости опционов.

Медвежий колл спред

Медвежий колл спред (bear call spread) — опционная стратегия, в соответствии с которой инвестор покупает опцион колл по активу с определенной ценой исполнения и при этом продает опцион колл по тому же активу, с той же датой, но с более низкой ценой исполнения. Эта стратегия используется, если трейдер считает, что цена актива незначительно снизится. Как и в стратегии бычьего колл спреда, в этом случае максимальная прибыль рассчитывается путем определения разницы между ценами исполнения и вычитания стоимости опционов.