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옵션은 특정 계약을 대변하는 금융 파생상품으로, 구매자가 특정 금융 상품을 서로 동의하는 가격과 특정 미래일시에 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 가지며, 해당 거래를 끝마쳐야 하는 의무는 없습니다. 인기가 높은 계약으로는 외환, 옵션, 또는 지수 옵션 거래가 있습니다.
옵션 거래 용어
옵션 거래 전략을 실제로 사용하기 전, 투자자는 외환 또는 다른 옵션 거래에 사용되는 용어를 알아야 합니다.
- 옵션 매수자: 옵션 거래의 구매자
- 옵션 매도자: 옵션 거래의 판매자
- 콜 옵션: 매입 선택권
- 풋 옵션: 매도 선택권
- 스트라이크 가격: 매수 또는 매도할 옵션 거래를 진행할 자산의 동의가격
- 행사일: 옵션 거래가 유효화되는 특정 일시
- 프리미엄: 옵션 계약 매도 또는 매수에 대한 비용
옵션을 거래하는 이유는 무엇일까요?
옵션 거래 전략은 다음과 같은 이유로 이용됩니다.
금융시장에 대한 예측
타 파생상품과 같이, 옵션 거래는 특정 금융상품의 가치의 상승 또는 하락을 예측투자하기 위해 사용됩니다. 자산 가격이 상승할 것이라 예측하는 경우 콜 옵션을 주문하여 옵션 매수자가 보다 낮은 가격으로 자산을 산 후 가격이 오르면 이익을 창출합니다. 반대로, 해당 상품의 가격이 하락할 것이라 예측하면 풋 옵션을 주문하여 옵션 매수자가 가격이 하락했을 때 해당 상품을 산 후 계약 시 동의한 가격이자 매수가보다 높은 가격에 팔아 이익을 창출합니다.
다른 시장 포지션에 대한 헷징
옵션 거래 전략은 투자자의 다른 투자상품에 대한 헷징을 할 때에도 유용합니다. 예를 들어, 투자자는 외환 옵션 거래를 통해 외환시장에 열어 둔 포지션에 대해 헷징할 수 있습니다. 하여, 투자자가 EUR/USD 화폐쌍에 매수 거래를 주문했을 경우, 같은 쌍에 매도 거래를 주문하여 기존 포지션에 대해 헷징할 수 있습니다. 따라서, 해당 쌍의 가치가 오르면, 매수 거래는 이익을 창출하고 옵션 거래는 이행되지 않아 프리미엄만 지불하면 됩니다. 반대로, EUR/USD의 가격이 하락하면, 매수 거래는 닫고 매도 거래가 이익을 창출합니다.
옵션 거래 전략
숙련된 투자자가 이익 창출을 위해 금융 시장에서 사용하는 다양한 옵션 거래 전략은 다음을 포함합니다.
스트래들
옵션 거래 전략 중 인기 많은 하나는 스트래들로, 투자자가 특정 자산에 대해 같은 스트라이크 가격과 유효일시를 가진 콜 옵션과 풋 옵션을 가진 경우를 말합니다. 이는 투자자가 큰 시장 변화를 예상하나, 그 움직임의 방향은 불분명할 때 주로 쓰입니다. 스트래들 옵션 전략을 적용 시, 가격 변동의 규모가 스트라이크 가격과 두 프리미엄을 모두 부담하고도 남을 만큼 크다면 시장 변화의 방향과 관계없이 투자자가 이익을 창출할 수 있습니다.
스트랭글
스트랭글 옵션 전략은 투자자가 각기 다른 스트라이크 가격과 같은 유효일시를 가진 콜 옵션과 풋 옵션을 가진 경우를 말합니다. 스트래들과 비슷한 맥락으로, 해당 전략은 큰 시장 변동을 예상할 때 가장 이상적으로 쓰입니다. 시장 변화의 방향을 100% 명확하지 않더라도 해당 방향에 대해 조금의 정보라도 있을 때 해당 전략이 쓰이는데, 이것이 바로 스트랭글 전략이 각기 다른 스트라이크 가격을 적용하는 이유입니다. 이는 임박한 시장 변동을 통해 투자자가 이익을 창출하도록 도우며, 가격이 반대 방향으로 움직이더라도 어느 정도의 보호는 유지하면서도 이에 드는 비용도 스트래들 전략보다 낮습니다.
불 콜 스프레드(Bull Call Spread)
인기가 좋은 또 다른 옵션 거래 전략 중 하나는 불 콜 스프레드로, 투자가가 특정 스트라이크 가격을 가진 콜 옵션을 같은 자산에 같은 유효기간을 가진 풋 옵션을 동시에 보유하는 경우를 말합니다. 불 콜 스프레드 전략은 투자자가 거래하는 상품의 가격에 약간의 상승을 예상할 때 쓰입니다. 해당 전략의 최대 수익은 스크라이크 가격의 차에서 옵션 비용을 빼서 계산합니다.
베어 콜 스프레드(Bear Call Spread)
베어 콜 스프레드는 투자가가 특정 스트라이크 가격을 가진 콜 옵션을 같은 자산에 같은 유효기간을 가지나 콜 옵션보다 낮은 가격의 풋 옵션을 동시에 보유하는 경우를 말합니다. 해당 전략은 특정 자산의 가격이 적당히 하락할 것이라 예측할 때 쓰입니다. 불 콜 스프레드 전략과 비슷하게, 해당 전략의 최대 수익은 스크라이크 가격의 차에서 옵션 비용을 빼서 계산합니다.
